💰 월배당 투자자를 위한 JEPQ vs TLTW 배당률 비교
배당률 14%면 좋을 것 같은데... 진짜 그럴까요?
JEPQ는 2026년 1월 기준 배당수익률 10.30%로, 지난 12개월간 주당 $6.12의 배당금을 지급했습니다. TLTW는 배당수익률 14.60%로 더 높지만, 지난 12개월간 주당 $3.36을 지급하며 변동성이 큰 편입니다. 두 ETF 모두 월배당을 지급하며, JEPQ는 나스닥 주식 기반 커버드콜 전략을, TLTW는 20년 이상 미국 국채 기반 바이라이트 전략을 사용합니다.
📊 JEPQ vs TLTW 한눈에 비교
JEPQ랑 TLTW... 둘 다 월배당인데 뭐가 다른지 궁금하시죠?
저도 처음엔 배당률만 보고 TLTW가 무조건 좋아 보였어요. 14.6%면 1억 넣으면 연 1,460만원이잖아요. 근데 막상 자세히 보니까 생각보다 복잡하더라고요.
| 항목 | JEPQ | TLTW |
|---|---|---|
| 배당수익률 (TTM) | 10.30-10.40% | 14.60-14.73% |
| 연간 배당금 (12개월) | $6.12/주 | $3.36/주 |
| 배당 빈도 | 월배당 | 월배당 |
| 기초 자산 | 나스닥 주식 | 20년+ 미국 국채 |
| 전략 | 커버드콜 | 바이라이트 |
| 운용사 | JP Morgan | iShares (BlackRock) |
| 최근 Ex-Div | 2025년 12월 31일 | 2025년 12월 23일 |
출처: StockAnalysis.com, ETFReplay.com, iShares.com (2026년 1월 기준)
💡 용어 설명: 커버드콜은 주식을 들고 콜옵션을 파는 거예요. 월세 받는 부동산 같은 개념이죠. 바이라이트는 국채 들고 옵션 전략 쓰는 건데... 뭔 소린지 모르겠죠? 쉽게 말하면 안전한 채권으로 월세 받는 거예요.
⚠️ 배당률만 보면 안 되는 이유
이거 진짜 중요한데요.
TLTW 배당률 14.6%면 진짜 좋아 보이잖아요. 근데 여기에 함정이 있어요.
1. 주가 변동성의 차이
JEPQ는 나스닥 주식 기반이라 주가가 오르락내리락해요. 근데 장기적으로 보면 주식은 우상향하는 경향이 있죠.
TLTW는 20년 이상 장기 국채 기반이에요. 이게 뭐냐면... 금리가 오르면 채권 가격이 떨어져요. 2022년부터 2023년까지 금리 올릴 때 장기 국채 ETF들이 -20~30% 손실 본 거 기억하시나요?
⚠️ 주의: TLTW의 높은 배당률(14.6%)은 채권 시장의 변동성과 옵션 프리미엄에서 나옵니다. 금리가 계속 오르면 원금 손실이 배당금보다 클 수 있어요. 실제로 SEC 수익률(30일 기준)은 4.22%로 배당수익률보다 훨씬 낮습니다.
2. 배당금의 안정성
JEPQ는 매달 $0.44~$0.58 정도로 비교적 일정해요. 2025년 하반기 기준으로 보면 이런 식이에요:
| Ex-Div 날짜 | JEPQ 배당금 |
|---|---|
| 2025년 12월 31일 | $0.5761 |
| 2025년 12월 1일 | $0.5532 |
| 2025년 11월 3일 | $0.4755 |
| 2025년 10월 1일 | $0.4461 |
| 2025년 9월 2일 | $0.4420 |
근데 TLTW는 월별로 들쑥날쑥해요. 어떤 달은 $0.18인데 어떤 달은 $0.37이에요. 이게 옵션 시장 수익이랑 채권 수익률 변동 때문이거든요.
💵 월배당 내역 상세 분석
배당금으로 생활비 충당하려는 분들한테는 이게 진짜 중요해요.
JEPQ: 예측 가능한 월급
JEPQ는 매달 비슷한 금액을 줘요. 예를 들어 100주 들고 있으면 매달 $44~$58 정도 받는 거죠. 생활비 계획 세우기 편해요.
📌 실전 계산 예시 (JEPQ)
JEPQ 현재가를 약 $59로 잡으면,
1억원 투자 시: 약 1,695주 보유 가능
월 배당금: $975 (약 130만원, 환율 1,330원 기준)
연 배당금: $11,700 (약 1,560만원)
→ 배당수익률 약 10.3%
TLTW: 들쑥날쑥한 배당금
TLTW는 Distribution Rate 9.76%와 배당수익률 14.6%가 차이 나는 이유가 뭔지 아세요?
바로 옵션 프리미엄이 매달 다르기 때문이에요. 시장이 불안정하면 옵션 프리미엄이 높아져서 배당금이 늘어나고, 시장이 안정되면 줄어들어요.
Q. TLTW 배당금이 매달 다른 이유는?
장기 국채의 금리 변동과 옵션 시장 수익이 매달 달라지기 때문입니다. 특히 금리 인상기나 채권 시장 변동성이 클 때는 배당금이 크게 달라질 수 있어요. 안정적인 월 생활비가 필요하다면 이 점을 반드시 고려하세요.
🎯 어떤 투자자에게 맞을까?
JEPQ가 맞는 분
- ✅ 나스닥 성장주에 투자하면서 월배당도 받고 싶은 분
- ✅ 어느 정도 주가 변동성은 감수할 수 있는 분
- ✅ 예측 가능한 월배당이 필요한 분
- ✅ 장기적으로 주식 시장 우상향을 믿는 분
- ✅ 커버드콜 전략이 익숙한 분
💡 JEPQ 추천 케이스: 40대 직장인이 매달 30만원씩 용돈 받고 싶은데, 주식 시장 장기 성장도 믿는 경우. 나스닥이 오르면 주가도 올라가니까 일석이조예요.
TLTW가 맞는 분
- ✅ 주식보다 채권을 선호하는 보수적 투자자
- ✅ 금리 하락기에 장기 국채 투자를 고려하는 분
- ✅ 높은 배당률보다 원금 안정성이 더 중요한 분
- ✅ 배당금 변동성을 감수할 수 있는 분
- ✅ 포트폴리오 분산 목적으로 채권 ETF를 찾는 분
⚠️ TLTW 주의사항: 2026년 현재 금리 전망이 불확실해요. 만약 인플레이션이 다시 올라서 금리를 더 올리면 장기 국채 가격이 떨어져요. 배당금 14%받아도 원금이 -15% 손실나면 결국 마이너스예요.
💭 개인적으로 선택한다면
솔직히 말씀드릴게요.
저라면 JEPQ 80%, TLTW 20% 비율로 가져갈 것 같아요.
왜 JEPQ 비중을 더 높일까?
- 예측 가능성: 월배당이 일정해서 생활비 계획 세우기 편해요
- 장기 성장 가능성: 나스닥 기반이라 주가 상승 기회도 있어요
- 배당률 10%도 충분: 안정성 생각하면 14%보다 10%가 현실적이에요
TLTW를 20% 섞는 이유는?
- 분산 효과: 주식이랑 채권은 반대로 움직이는 경향이 있어요
- 금리 하락 대응: 만약 경기 침체로 금리 내리면 TLTW가 올라요
- 심리적 안정: 나스닥 폭락할 때 채권이 방어막 역할 해줘요
📌 핵심 정리
JEPQ (10.3% 배당률):
- 안정적인 월배당
- 나스닥 성장 기회
- 예측 가능한 캐시플로우
TLTW (14.6% 배당률):
- 높은 배당률이지만 변동성 큼
- 금리 리스크 주의
- 분산 투자 목적으로 소량 보유
결론: 배당률만 보고 TLTW 선택하지 마세요. 내 투자 목적, 리스크 감수 능력, 시장 전망을 종합적으로 고려하세요.
Q. 둘 다 커버드콜 계열인데 상승장에서 손해 아닌가요?
맞아요. 커버드콜이나 바이라이트 전략은 주가나 채권 가격이 급등할 때 수익이 제한돼요. 하지만 월배당으로 꾸준히 받는 현금 흐름이 필요하다면 이런 전략도 의미 있어요. 100% 성장주에 올인하는 게 아니라 포트폴리오의 일부로 가져가는 거죠.
📚 참고 자료
⚖️ 면책 조항
본 글은 정보 제공 목적이며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 과거 수익률이나 배당률이 미래 수익을 보장하지 않습니다. ETF 투자 시 보수, 세금, 환율 변동 등을 반드시 고려하시기 바랍니다.